가장 위험한 FAANG
가장 위험한 FAANG
그것은 FAANG에 대 한 놀라운 10 년 되었습니다:페이스 북 (FB), 애플 (AAPL), 아마존 (AMZN), 넷 플 릭 스 (NFLX),그리고 구글 (GOOG, GOOGL). 다섯 회사 모두 투자자를 매우 행복하게 만들었습니다.
알리바바(BABA), 바이두(BIDU), 엔비디아(NVDA), 테슬라(TSLA)등 다른 기술 기업들도 지난 1년 동안 시장을 능가하고 있다. 이들 9개 기업은 각각 44% 이상 반환되었으며, SPY는 27%에 불과했습니다.
몬트리올은행(BMO)과 렉스 주식이 눈치챘던 것으로 보입니다.
현재BMO는 9개의 성공적인 회사와트위터(TWTR)에 3배레찰된 ETN을 제공합니다. 새로운 펀드는 BMO REX 마이크로 섹터 FANG 지수 3배 레버리지 ETN(NYSEARCA: FNGU)과 BMO 렉스 마이크로 섹터 FANG 지수 -3X 레버리지 ETN(NYSEARCA: FNGD)입니다.
이것은 터무니없이 위험한 투자입니다. 그렇다고 해서 투자자들이 적어도 긴 버전인 이 상품에 돈을 넣어서는 안 된다는 것을 의미하지는 않지만 투자자들은 FNGU에 얼마나 많은 돈을 투자하는지에 대해 매우 신중해야 합니다. 나는 아마도 매우 단기적인 직책을 제외하고는 FNGD를 완전히 피할 것입니다.
백테스트 FNGU: 방법론
이러한 투자가 얼마나 위험한지 설명하기 위해, 나는 FNGU의 시뮬레이션 버전을 백테스트, 그것은 과거에 수행 했을 방법을 볼 수 있습니다.
나는이 백스터가 전적으로 선택 / 뒤늦은 편견의결과임을주의할 것이다. TWTR을 제외한 FNGU의 구성원들은 시장 리더로서 그들의 강력한 과거 결과에 따라 선택되었습니다. 그들의 선택은 무작위가 아니었다. 정반대입니다. 이 펀드에는 가능한 가장 강력한 선택 편향 문제가 있습니다.
따라서, 백테스트 결과는 과거의 반환에 관해서 소금의 절대 곡물로 취해야한다. 그럼에도 불구하고, 백테스트는 FNGU의 엄청난 위험 /변동성을 보여줍니다.
모든 정상적인 주의 사항이 적용되며 평소보다 훨씬 더 많은 것이 적용됩니다. 과거의 실적이 향후 결과를 의미하지는 않습니다. 솔직히 FAANG은 과거처럼 미래에 성장할 수 없습니다 - 그들은 단순히 너무 커서 과거 성장률을 영원히 유지하기에는 너무 큽니다. 그들은 매력적으로 성장하고 투자자에게 가치를 제공 할 수 있습니다, 예를 들어, AAPL은 2004 년 이후 ~ 100 배입니다. 그들은 단지 그들의 크기와 경제의 크기로 인해 다시 100 배 다시 합리적으로 성장 할 수 없습니다. (AAPL은 미국 GDP의 5%인 시가총액을 가지고 있습니다.) 에르고, 미래의 성능은 과거의 성과와 크게 다를 가능성이 높습니다.
즉, 백테스트, 나는 야후 금융에서 매일 결과를 사용했다. FNGU는 동등한 가중치를 가지고 있기 때문에 제가 사용한 것입니다. 결과는 FNGU의 0.95%의 비용을 빼는 3개의 일일 결과를 기준으로 합니다.
| 회사 | 시계 | 초기 공모 |
|---|---|---|
| 페이스 북 | FB | 5월 18일-5월 12일 |
| 아마존 | AMZN | 5월 15-97일 |
| 사과 | AAPL | 12-12-12월 80일 |
| 넷플릭스 | NFLX | 5월 29일-5월 02일 |
| 구글 (주) | GOOG | 8월 19일-8월 04일 |
| 알리 바바 | 바바 (주) | 9월 18일-14일 |
| 바이두 (주) | 비두 | 8월 05일-05일 |
| 엔비디아 | NVDA | 1월 29일-99일 |
| 테슬라 | TSLA | 29-6월 10일 |
| 지저귀다 | TWTR | 07-11월 13일 |
BABA는 2014년에 공개되었기 때문에 FNGU의 백테스트는 자연스럽게 제한적입니다. 다시 데이터를 추가하기 위해 FNGU의 절반이 공개적으로 거래된 날짜로 다시 테스트했습니다. 이것은 분명히 최상근입니다,그것은 백스터의 적어도 일부에 대한 FNGU의 절반 성분을 제외하기 때문에.
FNGU의 절반은 2004년 8월 구글의 IPO 이후 상장되었다. 그 날부터 나는 나의 백스터를 시작할 것이다. 모든 상장 주식은 IPO 당일부터 시뮬레이션에 포함됩니다.
경고: 결과는 말도 안됩니다.
백테스트 FNGU: 결과
출처: 야후 금융의 데이터를 기반으로 저자
2004년 8월 이후, FNGU는 14년 중 12년 만에 돈을 얻었을 것입니다. 그 12년 중 7년 동안 FNGU는 두 배 이상 증가했으며, 2009년에는 연간 이익이 거의 1,000%에 육박했습니다.
반면, FNGU는 2008년에 94%의 손실을 입었습니다. FNGU는 터무니없이 휘발성입니다.
출처: 야후 금융의 데이터를 기반으로 저자
FNGU는 미친 단점으로 고통받고 있습니다. 이러한 감소의 최악은 2008년 11월 20일에 일어났을 것입니다. 이날 모의FNGU는 이전 최고치보다 97.6% 하락했다.
| 년 | 연간 수익률 | 월별 변동성 | 샤프 비율 | 최대 인출 |
|---|---|---|---|---|
| 2005 | 247% | 27% | 0.52 | -30% |
| 2006 | 99% | 21% | 0.25 | -48% |
| 2007 | 454% | 26% | 0.48 | -45% |
| 2008 | -94% | 33% | -0.70 | -98% |
| 2009 | 995% | 19% | 1.31 | -96% |
| 2010 | 193% | 22% | 0.53 | -57% |
| 2011 | -30% | 20% | -0.13 | -64% |
| 2012 | 33% | 23% | 0.02 | -64% |
| 2013 | 794% | 22% | 0.78 | -48% |
| 2014 | 27% | 19% | 0.28 | -49% |
| 2015 | 78% | 18% | 0.28 | -43% |
| 2016 | 36% | 16% | 0.01 | -62% |
| 2017 | 269% | 13% | 0.92 | -20% |
| 합계 | 25% | 0.25 | -98% |
출처: 야후 금융의 데이터를 기반으로 저자
위의 차트는 시뮬레이션 FNGU에 대한 2005년부터 2017년까지 매년 연간 수익률, 월별 변동성 및 샤프 비율을 보여줍니다. 또한 해당 연도의 최대 하락을 보여줍니다(이전 사상 최고치에서, 그 높은 연도에 관계없이).
여기서 샤프 비율은 월별 변동성에 대한 월별 초과 수익률의 기하학적 평균을 사용하여 계산됩니다. 초과 수익률은 월 10년 국채 금리를 사용하여 계산됩니다.
저에게 주목할 점은 시뮬레이션된 FNGU가 매년 적어도 20% 침체를 겪고 있다는 것입니다. 더 나쁜 것은, FNGU는 년의 85 %에서 적어도 43 %의 침체를 겪고 있습니다.
출처: 야후 금융의 데이터를 기반으로 저자
전반적으로 FNGU의 성과는 놀라했을 것입니다. 2004년 8월에 투자한 1달러는 현재 $30,000 이상의 가치가 있을 것입니다. 그러나, 다시, 이것은 선택 / 뒤늦은 편견의 단지 결과입니다. 아무도 이 회사들이 상장된 동안 그렇게 놀랍게도 성과를 거둘 것이라는 것을 알지 못했습니다. FNGU에 투자하지 마십시오 이러한 수익률은 미래에 복제 될 것으로 예상.
비교를 위해, S&P 500에 투자된 동일한 달러는 오늘 ~ $3.43의가치가 있을 것입니다.
트위터가 포함된 이유는 무엇입니까?
FNGU의 주식 목록을 읽는 것에 대한 나의 첫 번째 생각 중 하나는 트위터가 이상한 포함이라는 것입니다. FNGU의 다른 구성원과는 달리, 트위터는 특히 성공적인 주식이 아니다.
트위터의 미래에 대해 말하지 않고, 회사의 주식은 IPO 이후 49 % 하락했으며 IPO 이후 그 보다 훨씬 더 많은 것입니다. 솔직히, 그들은 여기에 이상한 사람 처럼 느낀다.
그들은 또한 훨씬 적은 "뜨거운" 토론 사이트에 주식, 알파를 추구 포함 하 여. AAPL 또는 TSLA에 대한 기사는 일상적으로 수백 개의 댓글을 얻습니다 - 많은 사람들이 매우 관심이 있고 해당 회사 (황소 또는 곰)의 헌신적 인 추종자입니다. AAPL에 지난 주에 SA에 10 기사와 16 TSLA에 기사가 있었다. 한편, TWTR은 한 번만작성되었습니다. 마찬가지로 TSLA(달러)의 평균 거래량은 TWTR의 약 2.5배이며 AAPL의 평균 거래량은 TWTR의 약 7.5배입니다.
요컨대, 나는 트위터가이 자금에 포함 된 것을 놀랍습니다. 9개의 회사가 있어야 하고 기술 중심이 되고 싶다면 TSLA에 필적하는 볼륨으로 거래되는Microsoft(MSFT)를포함하는 것이 더 자연스러운 것처럼 보입니다.
결론
나는 레버리지 ETF에 반대하지 않는다. 나는 썼다 - 긍정적으로 - 과거에 레버리지 ETF에대해 (베타 미끄러짐에 대해 걱정하지 마십시오). 레버리지 채권, S&P 500, 금펀드를 다시 테스트한 후 레버리지ETF(UPRO, UGLD, TMF)3개 를 소유하고 있습니다.
즉, 이것은 내가 투자 할 레버리지 펀드가 아닙니다. 과거의 성능은 놀랍습니다 - 그러나 그것은 선택 / 뒤늦은 편견 때문입니다. 과거의 수익률은 향후 수익을 예측하는 좋은 예측자가 아닙니다.
그러나 과거의 변동성은 미래의 변동성을 훨씬 더 잘 예측할 수 있습니다. FNGU의 시뮬레이션 버전은 매우 휘발성인 것으로 판명, 잃고 40%+ 년의 85%. 이 변동성은 그 피크에서 다소 감소 할 수 있습니다 -이 지수의 구성 요소의 대부분은 과거보다 훨씬 더 성숙 - 그러나 나는 여전히 매우 높은 변동성을 기대할 것입니다. 3배레버리지 S&P 500 펀드조차도 97% 하락할 것이며, 이 펀드는 더욱 변동성이 있을 것입니다.
전반적으로, 나는 투자자가이 펀드에 투자하는 것을 추천 할 수 없다. 즉, 나는 또한 FNGU에 포트폴리오 (또는 당신이 잃을 하고자하는 돈)의 작은 부분을 투자하는 것이 몹시 어리석은 생각하지 않습니다. FAANG및 다른 주식을 개별적으로 소유하고 싶다면 상대적으로 저렴한 비용 비율로 레버리지 노출을 제공합니다. 예를 들어 포트폴리오의 5%인 경우 단점 위험을 알고 있다면 해당 도박에서 많은 오류를 찾기가 어렵습니다.
언제나처럼, 주의 엠프터.
** 내 시뮬레이션 FNGU에서 데이터는 구글 시트에서찾을 수 있습니다 .
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