배달 관련주 6종목

배달 관련주 6종목

배달 관련주에 대해 알아보겠습니다. 관련주와 관련된 키워드로는 한국패키지 한솔제지 태림포장 GS리테일 삼룡물산 등이 있습니다.

아래에서 배달 관련주의 종목별 차트와 실적 분석까지 자세히 알아보겠습니다.

 

 

배달 관련주 대장주 5종목 (핵심 종목 공유)

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배달 관련주

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한국패키지(037230) :: 배달 관련주

기업개요

배달 관련주 주식 주가 차트

- 식품용 포장용기 제조 및 판매업 등을 영위할 목적으로 한국제지로부터 1993년 11월 분사하여 설립되었으며, 1999년 12월 코스닥에 상장됨.

- 우유나 주스를 포장하는 액체포장용기인 카톤팩 제조 및 판매업을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 일본에 총매출액의 40% 정도를 수출하고 있음.

- 카톤팩 시장은 4개사의 분할체제로 과점 구도를 형성 중이며 진입장벽이 높은 편으로, 안정적인 영업환경 지속될 듯.

실적 및 분석

배달 관련주 주식 주가 차트

- 카톤팩 제품의 판가 상승에도 내수경기 침체로 인한 전방 우유판매 부진, 타 포장재 대체로 수요가 감소하며 전년대비 매출 소폭 감소.

- 원재료 가격 상승에 따른 원가구조 저하 및 수출제비 증가로 판관비 부담 확대되며 전년대비 영업이익률 하락, 그러나 외화 관련 영업외수지 개선으로 순이익률은 상승.

- 내수경기 회복세로 우유 소비가 증가될 것으로 전망되는 가운데 인쇄기 증설에 따른 생산 능력 향상, 친환경 종이용기 수요 증가 등으로 매출 성장 전망.

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한솔제지(213500) :: 배달 관련주

기업개요

배달 관련주 주식 주가 차트

- 2015년 1월 한솔홀딩스(구 한솔제지)의 투자부문과 사업부문이 인적분할되어 설립되었으며, 동월 유가증권시장에 상장됨.

- 서울시 중구 을지로에 본사를 두고 있으며, 인쇄용지, 산업용지, 특수지 등의 지류 제조 및 유통업, 라벨지 인쇄 및 컨버팅, 무역업을 영위함.

- 2017년 3월 1일 인쇄용지 수요 둔화와 특수용지의 글로벌 수요 증가에 따른 사업포트폴리오 개편을 위해 한솔아트원제지를 흡수합병하였음.

실적 및 분석

배달 관련주 주식 주가 차트

- 시장 내 경쟁력을 기반으로 백판지 판매는 증가하였으나 COVID-19 확산에 따른 재택근무, 온라인 수업 확대 등으로 인쇄용지 판매가 부진하며 전년대비 매출 감소.

- 운반비, 수출경비 증가로 판관비 부담 확대되었으나 원가구조 개선으로 전년대비 영업이익률 상승, 중단사업이익 발생으로 순이익률도 상승.

- 내수경기가 회복세를 보일것으로 예상되나 디지털, 비대면 사업의 활성화, IT 콘텐츠 소비 증가 등으로 인쇄용지 수요가 감소하며 매출 성장은 제한적일 듯.

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태림포장(011280) :: 배달 관련주

기업개요

배달 관련주 주식 주가 차트

- 골판지원지 및 골판지 상자의 제조 및 유통업을 주력사업으로 영위하고 있으며, 경기도 시흥시에 본사 및 공장을 운영하고 있음.

- 골판지원지 제조업체인 동원페이퍼(주), 운수업을 영위하는 동림로지스틱스(주)를 종속기업으로 보유하고 있음.

- 골판지 업계는 5개그룹사가 수직계열화로 시장을 과점하고 있는바 현 수준의 안정적인 사업 영위 가능할 것으로 보임.

실적 및 분석

배달 관련주 주식 주가 차트

- 비대면 소비 문화 확산에 따른 전방 택배시장의 양호한 성장세에도 골판지 원단 및 상자 판가 하락으로 전년대비 매출 규모 소폭 축소.

- 매출 감소에 따른 원가구조 저하, 지급수수료, 운반비 증가로 판관비 부담 확대되며 전년대비 영업이익률 하락, 매각예정자산처분이익 제거로 순이익률 역시 하락.

- 전방 택배시장의 양호한 성장세로 골판지 수요가 증가할 것으로 예상되는 가운데 골판지 원단 및 상자 판가 상승으로 매출 성장 전망.

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GS리테일(007070) :: 배달 관련주

기업개요

배달 관련주 주식 주가 차트

- 전력 및 통신용전선과 케이블 판매를 목적으로 1971년 금성전공㈜으로 설립되었으나 2002년 (주)LG백화점과 (주)LG수퍼센터를 합병해 전문소매 업체로 자리잡음.

- 2004년 (주)LG의 분할에 따라 최대주주가 (주)GS홀딩스로 변동되었고, 2005년 현 상호로 변경한 후 편의점 및 슈퍼마켓 사업을 진행하고 있음.

- 2015년 8월 파르나스호텔(주)을 주요 종속회사로 편입함에 따라 관광호텔업을 추가하여 사업을 영위하고 있음.

실적 및 분석

배달 관련주 주식 주가 차트

- 편의점 및 부동산 개발 부문의 성장에도 부진한 슈퍼마켓 폐점 확대와 호텔 투숙률 하락 등으로 매출 규모는 전년 수준에 정체.

- 급여, 지급임차료 감소 등으로 판관비 부담이 완화되었으나 원가구조가 저하된바 영업이익률 및 순이익률 전년 수준에 정체.

- 호텔부문의 부진이 지속되겠으나 집객력 회복에 따른 편의점 및 슈퍼마켓의 매출 증가, 하반기 GS홈쇼핑과의 합병 영향 등으로 외형 신장 전망.

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삼륭물산(014970) :: 배달 관련주

기업개요

배달 관련주 주식 주가 차트

- 위생용 포장용기의 제조 및 판매를 목적으로 1980년 8월에 설립되었으며, 1992년 12월 코스닥 시장에 상장됨.

- 주요 제품은 우유나 주스, 청량음료 등을 담을 수 있는 액체 음료 포장 용기인 카톤팩으로 주로 우유 및 유가공 업체에 공급하고 있음.

- 카톤팩 시장은 진입장벽이 높은 편으로 동사를 비롯한 4개 사가 과점구도를 형성하고 있는 바 안정적 점유율을 확보.

실적 및 분석

배달 관련주 주식 주가 차트

- 내수경기 침체로 주력제품인 우유팩 판매가 부진한 가운데 종속기업의 즉석밥용기 및 커피음료용기 역시 판매 감소하며 전년대비 매출 소폭 감소.

- 대손상각비 증가로 판관비 부담 확대되었으나 원가구조 개선으로 전년대비 영업이익률 상승, 유형자산손상차손 및 손해배상비용 발생으로 순이익 적자전환.

- 내수경기 회복세로 우유소비가 증가될 것으로 전망되는 가운데 종속기업 에스알테크노팩의 산소차단 코팅기술 개발로 친환경 포장재 판매 증가하며 매출 성장 전망.

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게티 이미지를 통해 펫말 / 아이 스톡

4월에 개최된 기후변화 정상회의는 기후변화에 대한 글로벌 노력의 변곡점과 대명사이다. 바이든 행정부가 이끄는 미국은 온실가스 배출량을 10년 말까지 2005년 수준보다 최소 50% 낮추겠다고 약속했다. 탈탄소화에 대한 주요 경제의 노력은 또한 주요 파이프라인 구축을 취소하고 미국의 전기 자동차 생태계의 성장을 추진하는 데 필요한 인프라 개선에 대한 재료 투자 제안을 통해 입증됩니다. 세계에서 가장 빠르게 성장하는 신흥 시장인 중국조차도 2060년까지 순 제로 배출을 달성하겠다고 약속했습니다.

탈탄소화를 향한 글로벌 행동의 변화는 수소와 같은 녹색 에너지 솔루션에 대한 수요를 가속화하여 신흥 부문에 전례없는 관심을 불러 가져왔습니다. 미국의 수소 수요는 10년 말까지 1,700만 미터톤에달할 것으로 예상되며, 2050년까지 6,300만 미터톤으로 더 증가하여 2020년에 기록된 연간 사용량 1,000만 톤을 기준으로 6배 이상의 시장 성장을 나타냅니다. 수소에 대한 예상 수요는 플러그 파워(NASDAQ : 플러그)를포함하여 업계 플레이어의 풍부한 성장 기회를 의미합니다.

 

업계에서 신뢰할 수 있는 수소 및 연료 전지 제품 및 솔루션을 제공하는 것으로 명성을 쌓아온 PLUG는 미국과 전 세계적으로 국내에서 성장하는 녹색 수소 부문의 핵심 적인 기여가 될 것으로 예상됩니다. 이 회사는 현재 자재 취급 산업에 중요한 독점적인 수소 연료 스테이션, 전해질 및 연료 전지 제품을 통해 수소 연료의 생성, 액화 및 유통에 대한 역량을 보유하고 있습니다. 이미 전기 산업용 자동차에 전력을 공급하는 수소 연료 전지 기술의 역량을 입증한 PLUG는 현재 업계 내에서 증가하는 기회를 활용하기 위해 제품의 적용을 온로드 전기 자동차로 확장하기 위해 노력하고 있습니다. 업계에서 수년간의 경험과 글로벌 녹색 수소 솔루션 원스톱 매장 제공업체가 되겠다는 목표와 결합된 글로벌 배기가스 감축 역풍을 고려할 때, PLUG는 향후 5년 내에 글로벌 채택과 수익성을 빠르게 달성할 것으로 예상됩니다.

플러그가 중요한 이유

PLUG의 주요 수소 제품 및 솔루션 제품에는 현재 다음과 같은 것이 포함됩니다.

• GenDrive – 전기 지게차, 자동 유도 차량 및 지상 지원 장비를 포함한 산업용 차량을 취급하는 자재에 사용되는 수소 연료 폴리머 전해질 멤브레인("PEM") 연료 전지 시스템
• GenFuel – 수소 연료 전지의 시설 급유에 클라이언트 현장에 설치할 수 있는 액체 수소 연료 공급, 생성, 저장 및 디스펜싱 시스템
• GenSure – 통신 및 유틸리티 부문의 전력 요구 사항을 지원하는 고정 형 연료 전지 솔루션; GenSure 응용 프로그램의 예로는 데이터 센터 및 전력 망의 백업 발전기 역할을 포함합니다.
• ProGen – 현재 이동성 및 고정 연료 전지 시스템에 사용되는 연료 전지 엔진 기술뿐만 아니라 전기 전달 밴의 엔진
• GenFuel 전해질기 – 태양열이나 풍력 과 같은 재생 에너지 입력을 사용하여 물을 "전동 분해"라는 프로세스를 통해 녹색 수소와 산소로 분할하는 모듈식 및 확장 가능한 수소 발생기
• GenCare – GenDrive, GenSure, GenFuel 및 ProGen 시스템을 위한 사물 인터넷 기반 유지 보수 및 현장 서비스 프로그램
• GenKey – 고객의 요구에 따라 PLUG제품 및 서비스 제품을 번들로 묶는 수직 통합 턴키 솔루션

위의 PLUG 제품 및 서비스 제공에 대한 간략한 개요를 바탕으로 수소 생성, 수소 연료 공급 및 연료 전지 애플리케이션에서 애프터 마켓 서비스에 이르기까지 고객의 장기적인 탈탄소 화 요구에 중요한 총 시스템을 포괄하는 것이 분명합니다. 또한, PLUG는 기존 수소 연료 전지 기술을 온로드 전기 자동차 및 단거리 여객기로 확장하여 수소의 다양한 적용 잠재력을 더욱 극대화하고자 합니다.

 

수소 생성에 대한 요구 증가

저공해에서 제로 배출 에너지원으로 의 지속적인 전환으로 기후 변화에 대처하기 위한 수소 생산의 상류 시장은 글로벌 시장의 요구에 부응하기 위해 가속화될 예정입니다. 세계에서 가장 풍부한 자원 중 하나인 수소는 석유 정제, 비료 제조 및 화학 생산을 위한 산업 부문의 기존 용도에서 합성 연료 및 연료 전지 응용을 통해 주요 녹색 에너지 원으로 새로운 용도로 확장할 것입니다. 이전 섹션에서 언급했듯이 미국의 수소 수요는 2025년까지 최대 1,700만 미터톤, 2050년까지 6,300만 미터톤까지 증가할 수 있습니다. 수요가 높아지면서 수소 발전 부문의 급속한 성장은 2025년까지 최소 9.2%의 복합연간 성장률("CAGR")으로 이어지며 시장 가치는 2,010억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

수소 발전의 성장 기회를 활용하기 위해 PLUG는 2020년에 GenFuel 전전기를 제품 목록에 추가했습니다. 모듈식 및 확장 가능한 수소 발전기는 재생 가능한 전기를 사용하여 물이 수소와 산소로 분리되어 탄소 배출량이 없는 "전동 분해"라는 프로세스를 통해 클라이언트 현장에서 깨끗한 수소를 생산할 수 있습니다. 플러그의 GenFuel 전기 분해에 대한 수요는 이미 최대 증가하기 시작했다, 그 받침대 고객 중 하나와 함께, Amazon.com (나스닥 : AMZN),또한 플러그 연료 전지의 기존 함대를 보완하기 위해이 제품에 가입.

또한 친환경 수소 발전의 입지를 강화하고 성장하는 시장을 활용하기 위해 PLUG는 2025년까지 수소 생산 목표를 하루 500톤, 2028년 이전에는 하루 1,000톤으로 늘리기위해 노력해 왔습니다. 이러한 목표를 달성하기 위해 PLUG는 2022년 말까지 미국 전역의 여러 녹색 수소 발전 플랜트의 구축을 용이하게 하기 위해 브룩필드 재생 파트너(NYSE:BEP)및 에이펙스 클린 에너지와 전략적 파트너십을 체결했습니다. 공동 파트너십은 북동부와 중부 대서양에서 탈탄소화 노력을 지원하는 데 사용될 저비용 녹색 수소 의 생성에 필요한 저렴한 재생 에너지 원에 대한 액세스를 PLUG를 제공 할 것입니다.

운송 중 수소 연료 전지에 대한 수요 증가

수소는 산업 및 상업 기계 외에도 자동차 및 항공 산업에서 도대수요가 높은 상품이 되고 있습니다. 자동차 연료 전지 시장은 2028년까지 53.5%의 CAGR로급증하여 350억 달러에 가까운 글로벌 시장 가치가 예상됩니다. 10년 말까지 가솔린 엔진을 능가할 것으로 예상되는 전기자동차에 대한 전 세계 적인 수요가 급증하면서 성장이 가속화되고 있습니다. 배터리 구동 전기 자동차와 마찬가지로 연료 전지 구동 전기 자동차도 제로 배출을 생성합니다. 연료전지 전기 자동차는 내장 된 충전 된 배터리에서 전력을 끌어내는 대신 연료 전지의 산소와의 반응을 통해 수소 연료를 전기로 변환하여 구동됩니다. 본질적으로 연료 전지는 수소 연료로 운영되는 차량 내 발전소역할을 하며, 전기를 생산하는 과정에서만 수증기를 방출하여 차량의 전기 모터에 전력을 공급합니다.

 

PLUG의 현재 제품에 대한 간략한 개요에서 언급했듯이, 회사는 이미 산업용 차량을 취급하는 자재에 연료 전지 기술의 적용을 마스터했으며 수소 연료의 생산, 저장 및 유통에 필요한 인프라의 설계 및 시공에 대한 전문 지식을 보유하고 있습니다. 또한, 전기자동차 산업에서 유사한 기술에 대한 요구가 증가하고 있음을 인식하고, PLUG는 이미 성장하는 EV 부문에서 시장 점유율을 확보하기 위해 기존 연료 전지 기술을 온로드 애플리케이션으로 확장하기 시작했습니다.

PLUG는 또한 연료 전지 기술의 적용을 항공기로 확장하는 작업을 진행하고 있습니다. 이 회사는 현재 단기 비행을 용이하게하기 위해 2025 년까지 연료 전지 구동 비행기를 배포 할 계획을 구체화하는 중입니다. 이 기술의 출시는 특히 항공이 현재 글로벌 CO의 3 %를 차지하는 경우 업계에서 판도를 바꿀 것입니다.

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배출량. 앙겔라 메르켈 독일 총리도 최근 탄소 배출 억제를 위한 미국의 지속적인 노력의 일환으로 여객기용 녹색 합성 연료 개발을 위한 정부가 요구하는 로드맵에 합의했다. 수소 항공기의 글로벌 시장이 10년 말까지 48% 이상 CAGR에서 74억 달러의 예상 시장 가치로 성장할 것으로 예상되는 점을 감안할 때, 자동차 연료 전지 시장과 유사한 성장 궤도인 PLUG의 경영진은 미래의 전력 요구 사항을 지원하는 데 필요한 기술 개발을 개척하여 투자자를 위한 장기적인 성장과 가치를 창출하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

플러그 오퍼링의 글로벌 채택

기업과 정부가 설정한 공격적인 탈탄소화 목표에 의해 뒷받침되는 수소에 대한 글로벌 수요가 증가하고 있으며, 친환경 수소 솔루션 제공에 대한 PLUG의 기존 전문 지식과 결합된 이 회사는 미국을 넘어 단기적으로 글로벌화할 태세입니다. 실제로 최근 SK그룹과 르노와의 파트너십은 이미 국제시장 진출을 위한 길을 열어가고 있다.

올해 초, 유럽 에 본사를 둔 자동차 회사 인 PLUG와 르노는 연료 전지 구동 전기 자동차의 연구 개발, 제조 및 판매를위한 50/50 합작 투자 ("JV")를 발표했다. JV는 프랑스에 본사를 두고 있으며 2021년 말 이전에 운영을 시작할 예정입니다. 전략적 파트너십은 이전 섹션에서 논의한 바와 같이 연료 전지 구동 전기 자동차의 빠르게 성장하는 글로벌 시장으로 가는 플러그의 관문역할을 할 것이며, 르노의 기존 전문 지식과 글로벌 자동차 산업에서의 경쟁력을 활용할 것입니다. JV는 연료 전지 구동 차량을 구축할 뿐만 아니라 프랑스와 유럽 전역에서 이러한 차량의 장기적인 사용성을 지원하는 데 필요한 인프라도 구축할 것입니다. 또한 이 전략적 파트너십은 독일 뒤셀도르프 외곽의 전해질 사업과 ACCIONA를 갖춘 수소 세대 JV의개발로 보완될 것입니다. 유럽의 두 공장에서 생성된 녹색 수소는 PLUG-르노 JV가 생산하는 미래의 연료 전지 구동 차량의 요구뿐만 아니라 유럽 전역의 자재 취급 에 대한 회사의 다른 활동을 지원할 것으로 예상됩니다.

 

플러그의 아시아 시장 진출은 지난 2월 한국의 대표적인 비즈니스 그룹인 SK그룹이 16억 달러의 자본 투자를뒷받침하고 있습니다. 이번 투자는 아시아 시장에 수소 솔루션에 대한 PLUG의 전문 지식을 도입하고 이 지역에서 상업적으로 실행 가능한 대체 에너지원으로 만들 것으로 예상됩니다. SK그룹과의 파트너십은 한국 정부가 최근 2040년까지 수소경제 로드맵을 발표하여 연간 500만톤 이상의 수소생산, 연료전지 전기차 600만톤, 수소연료전지 1,200대, 연료전지 발전 15기가와트 등 다양한 역량을 입증한 것으로 평가된다. 2040년까지 한국 수소경제의 누적 가치는 400억 달러로 예상되며, 이는 SK그룹과의 파트너십을 통해 플러그가 활용할 수 있는 귀중한 기회가 될 것이다.

재무 전망 및 수익성

글로벌 탈탄소화에 대한 지속적인 추진은 수소 부문에 강한 역풍을 만듭니다. 그리고 예측 분석을 바탕으로 PLUG는 업계 내에서 성장하는 기회를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있음이 분명합니다. 산업 환경 밖에서 수소 연료 전지 기술의 적용을 확대하겠다는 회사의 노력과 미국과 글로벌 수소 경제 구축에 기여하는 것은 향후 5년 내에 대망의 수익을 향한 여정을 가속화할 것으로 예상됩니다.

최근 실적 기자회견을바탕으로 경영진은 연말까지 4억 7,500만 달러, 2022회계연도7억 5천만 달러, 2024회계연도17억 달러의 청구를 목표로 하고 있습니다. 6월 22일 현재

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, PLUG는 이미 전년 대비 목표 청구의 40%를 달성했으며, 이는 현재의 에너지 전환 명령에 의해 주도된 업계의 강력한 모멘텀을 나타내는 약 33%의 역사적 비율과 비교할 수 있습니다. 현재까지 PLUG의 성과와 글로벌 수소 경제 및 현재 시장 동향에 대한 지속적인 기여를 고려할 때, 우리는 경영진의 2024년 총 청구에 대한 지침이 합리적이며 기본 사례 예측에 적용했다고 믿습니다. 이를 바탕으로 2021회계연도 말까지 4억 6,380만 달러의 순수익을 예상하고 있으며, 이는 같은 해 매출로 인식되는 총 청구의 약 97%의 역사적 비율과 일치합니다. 2022회계연도부터 2024회계연도까지 경영진의 총 청구 목표에 유사한 수익 인식률이 적용되어 2022회계연도, 2023회계연도 및 2024회계연도에 각각 7억 3,030만 달러, 11억 1천만 달러, 16억 6천만 달러의 순수익을 기록했습니다. 우리의 기본 사례 예측은 PLUG의 순 수익이 2026년까지 52%에서 38억 달러로 증가하고, CAGR에서 10년 이산 기간 동안 35%에서 2031년까지 90억 7천만 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. 적용된 성장 가정은 글로벌 수소 생성, 자동차 연료 전지 수요, 항공 우주 연료 전지 수요에 대한 현재 시장 동향을 고려하며, 이전 섹션에서 분석한 바와 같이 PLUG의 현재 비즈니스 모델 및 경영진의 지침과 결합됩니다.

 

출처: 저자, 내부 재무 예측의 데이터

우리의 황소 사례 예측에서, 우리는 2021 회계연도에 대한 PLUG의 순 매출이 회사의 현재 실적에 따라 기본 사례 예측과 일치할 것으로 기대하고 있습니다. 그리고 2031회계연도에 10년 이산기간에 우리는 42%에서 151억 달러로 CAGR로 성장할 순 매출을 예상하고 있습니다. 기본 사례 수익 성장 가정에 비해 추가 프리미엄은 앞서 예측한 분석에 따라 50%의 북쪽인 글로벌 시장에 대한 마플러그의 예상 수익 성장에 더 가까워진다. 성장 가정은 또한 경영진의 자본 조달 전망이 향후 2년 동안 7억 5천만 달러에 달할 것으로 예상되어 지난 5년간 자본 투자에 할당된 절반에 불과하기 때문에 추가 전략적 파트너십과 자본 투자를 통해 글로벌 확장 계획을 가속화할 수 있는 회사의 잠재력을 고려합니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측의 데이터와 함께.

수익 의 측면에서, 우리의 기본 사례 예측 프로젝트 비용 플러그의 사업의 수익성 무기와 관련된 비용 - 즉, "연료 전지 시스템 및 관련 인프라에서 수행 된 서비스", "전력 구매 계약"과 "고객에게 연료 배달"세그먼트 - 2024 회계연도에 전년 대비 약 28 % 감소. 이는 플러그의 사업이 단기적으로 수소 솔루션 및 연료 전지에 대한 펜트업 수요로 계속 확장될 것이라는 기대와 일치하며, 이로 인해 연료 전지 시스템 및 관련 인프라 생산 및 서비스와 관련된 자재 및 인건비가 감소할 것입니다. 2020년 유나이티드 수소그룹과 지너 ELX를 인수하여 수소 사업의 지속적인 수직 통합 전략은 장기적으로 회사의 수소 생산 비용을 더욱 줄이고 "전력 구매 계약"과 "고객에게 연료 배달"부문의 마진 확장을 돕는 데 도움이 될 것입니다. 매출 비용 의 감소는 또한 수소 비용에 대한 시장의 전망과 일치하며, 이는 확장 된 생산, 유통 및 응용 프로그램의 결과로 2030 년까지 최대 50 %까지 감소 할 것으로 예상되어 경쟁력있는 대체 에너지 원이 될 것입니다. 이러한 장기적인 비용 절감 추세를 염두에 두고 2021회계연도 총 매출 비용 5억 1,830만 달러, 2022회계연도 6억 7,880만 달러, 2023회계연도 8억 8,020만 달러, 2024회계연도 11억 6천만 달러를 예상하고 있습니다. 이에 따라 2021회계연도 예상 -12%에서 2024회계연도30%로 총 이익마진이 확대되는 데 따른 것으로, 수소비용 감소에 대한 시장의 기대와 규모 및 수직통합을 통한 비용 절감 전략에 부합한다.

 

출처: 저자, 내부 재무 예측의 데이터와 함께.

우리의 예측은 2021회계연도부터 2025회계연도까지 더 높은 운영 비용을 예상하고 있으며, PLUG는 아직 채택 초기 단계에 있는 기존 제품 및 기술을 개선하고 추가 상용화를 추진하기 위해 비용 효율성을 개선하기 위해 새로운 수소 제품 및 기술을 연구하고 개발하는 데 자원을 계속 투입하고 있습니다. 구체적으로는 연구개발비가 2021회계연도부터 2025회계연도까지 총 순매출의 11%에서 12%로 예상되며, 기존 수소연료전지 기술을 온로드 차량 및 단거리 항공기에 적용하기 위한 지속적인 노력을 지원할 것으로 예상됩니다. 관련 비용은 2026회계연도 이후 총 매출의 약 7%로 줄어들 것으로 예상되며, 이는 PLUG의 역사적 지출과 일치합니다. 한편, 판매, 일반 및 관리 비용은 2021회계연도부터 2025회계연도까지 전체 순매출의 약 19%에 머물러 업계 동료들 뿐만 아니라 지난 2년간 의 관련 지출과 일치하는 지속적인 글로벌 확장 노력을 지원할 것으로 예상됩니다. 또한 2026회계연도부터 총 순매출의 약 9%까지 이에 따라 플러그의 확장 노력의 안정적인 상태를 반영할 것으로 예상됩니다. 그 결과, 연말까지 총 운영 비용은 1억 8,330만 달러로 2026회계연도까지 32%에서 7억 4,110만 달러로, CAGR은 2031회계연도까지 23%에서 14억 달러로 계속 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측의 데이터와 함께.

위의 예측을 고려하여 기본 사례 예측은 2021회계연도에 2억 7,300만 달러의 순손실을 추정하며, 50% 이상의 전년 대비 개선사항을 반영합니다. 그리고 이러한 손실은 지속될 것으로 예상되지만, 플러그가 다양한 적용을 위해 수소 연료 전지 기술을 발전시키고 수소 발전 용량을 확대하기 위해 상당한 자원을 계속 배치함에 따라 2025 회계연도에 점차 감소할 것으로 예상됩니다. 이 회사는 2026 회계연도까지 약 3억 1,110만 달러의 수익을 실현할 것으로 예상됩니다. 수소 에너지원에 대한 글로벌 수요가 빠르게 증가하고 수소 비용의 감소가 예상되는 점을 고려할 때, 우리는 2026회계연도에서 2031회계연도에 11억 8천만 달러로 CAGR의 수익이 31% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측의 데이터와 함께.

i. 기본 사례 재무 예측:

ii. 황소 케이스 재무 예측:

출처: 저자, 내부 재무 예측의 데이터와 함께.

플러그 주식 평가

출처: 저자, 내부 평가 모델의 데이터

우리의 전술한 분석과 PLUG의 재무 예측 이상을 바탕으로, 당사의 기본 사례 가격 목표는 $47.18이며, 이는 268억 달러의 예상 주식 가치를 나타냅니다. 이는 7월 2일 마지막 거래주가 $32.48에 따라 45% 이상의 상승 잠재력을 나타냅니다.

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우리는 PLUG의 사업이 아직 채택 초기 단계에 있는 수소 에너지 솔루션으로 성장 단계에 있으며 10 년 말까지 안정적인 상태에 도달하지 않을 것이라는 점을 고려하여 10 년 동안 의 할인 된 현금 흐름 ("DCF") 분석에서 평가 예측을 도출했습니다. 이 분석은 이전 섹션에서 분석된 예측 된 재무 정보와 함께 수행되며 대체 에너지 원의 사업에 종사하는 업계 동료와 일치하며 글로벌 수소 경제 성장에 있어 PLUG의 중요한 역할과 일치하는 64.9 배의 EV / EBITDA 배수를 가정합니다. 우리는 플러그의 예상 무료 현금 흐름을 할인하고 $ 47.18의 우리의 가격 목표에 도달하기 위해 14 %의 WACC를 적용했습니다; WACC가 적용한 것은 수소 연료 전지 및 수소 발전 사업의 지속적인 구축을 지원하기 위해 하반기부터 대차대조표에 대한 레버리지를 늘리겠다는 경영진의 의도를 고려할 때 회사의 현재 위험 프로필을 반영합니다.

i. 기본 사례 평가:

출처: 저자, 내부 평가 모델의 데이터와 함께.

위험 과 과제

PLUG의 임박한 과제는 수소 연료 전지 채택이 아직 광범위한 도입 초기 단계에 있다는 것입니다. 따라서 회사가 글로벌 수소 경제 성장에 투입된 자본과 자원의 수익을 실현하기 시작하기까지는 아직 몇 년이 지나서야 금융 예측과 일치할 수 있습니다. 또한 기존 수소 연료 전지 기술을 온로드 차량및 단거리 항공기에 적용하기 위한 연구 개발 노력이 제 시간에 실현되지 않고, 이미 기술 발전이 진행중인 전기자동차에서 널리 사용되고 있는 배터리 셀 기술로 앞장설 위험이 있습니다. , 충전 시간 및 생산 비용. 배터리 셀 기술을 지원하기 위한 현재 인프라는 수소 연료 전지 기술을 지원하는 데 필요한 인프라보다 훨씬 더 개발되어 현재 후자에 비해 훨씬 상업적으로 실행 가능한 선택이 되어 신흥 수소 산업에 대한 압박을 가중시키고 있습니다.

그러나, 온로드 차량과 항공기에 수소 연료 전지 응용 프로그램의 광범위한 채택이 이륙하지 않는 경우, 플러그의 사업은 여전히 현재 서비스를 제공하는 산업 및 고정 부문에 수소 솔루션의 제공에 대한 장기 및 고부가가치 계약에 의해 뒷받침될 것입니다. 또한, PLUG의 수직 통합 전략과 수소 비용 의 예상 감소로 인한 비용 구조 개선과 함께 산업 부문 내 장기적인 탈탄소화 요구를 지원하기 위한 대체 에너지원에 대한 수요가 증가하고 있는 점을 고려할 때, PLUG는 향후 5년 동안 수익을 실현하고 유망한 상방 잠재력을 나타낼 수 있을 것입니다. 매력적인 장기 투자로 만들어보죠.

결론: 플러그 파워는 5년 안에 어디에 있을까요?

우리는 향후 5~10년이 수소 산업의 적절한 시기가 될 것이라고 믿습니다. 특히 우리는 이미 보유하고 있는 경험과 기술의 년, 받침대 고객의 인상적인 명단 (예 : 아마존, 월마트 (NYSE : WMT),홈 디포(NYSE : HD)와글로벌 대기업과의 최근 전략적 파트너십에 의해 입증 된 업계의 명성에 따라 빠르게 성장하는 분야에서 첫 번째 무버 이점을 가지고 고려 플러그에 특히 사실이다. 친환경 수소에 대한 글로벌 수요가 계속 증가함에 따라 PLUG의 기여도는 향후 10년간의 탈탄소화에서 매우 중요합니다. 우리는 향후 5년은 글로벌 채택과 이익 실현의 궤도에 착수하면서 플러그의 중추적인 역할을 할 것으로 확신하며, 이는 단기적으로 가격 성과에 반영될 것입니다.